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第1章 外国為替の基礎知識
1. 外国為替市場とは
最近でこそ日本人の外貨建て資産保有高が急増しており、外国為替についてはようやく理解が深まってきているようです。元来貿易立国日本にとっては外国為替相場の変動は国の死活問題ともなりうる非常に重要なものです。ご存知の通り、外国為替（Foreign Exchange／FX）とは、異なった通貨を交換する（お金でお金を売買する）ことであり、「1米ドルは110円」のようにその交換比率のことを外国為替レートと言います。また、通貨を売買する取引市場を外国為替市場と呼びます。第一回目である今回はその外国為替市場についてお話したいと思います。
市場と言っても、さすがに青果市場のような『イチバ』のイメージを思い浮かべるかたはいらっしゃらないかと思いますが、外国為替市場には株式市場のように参加者が集まる一定の場所がある訳でもありません。実際には取引所はなく、電話、コンピュータを使った電子ディーリング機器、電子ブローキングシステムなどのような通信機器だけを使って取引が行われるテレフォン、スクリーン市場のことを指します。円高、円安が進むと、ＴＶでは円卓を囲み、マイクで話している人達の映像が良く流れます。あの場所は取引所ではなく、銀行間取引を仲介している外国為替仲介業者（為替ブローカー）の取引風景を映しているに過ぎません。
また、外国為替市場は他の金融市場の中で類を見ないダイナミック、グローバル、かつ世界万人にフェアー／フリーな市場であると形容されます。世界の外国為替市場全体で取引される金額が1日1兆米ドルから1兆5千億米ドル（1米ドル＝110円で換算すると110兆から165兆円※BIS外国為替およびデリバティブに関する中央銀行サーベイ2001年4月中取引高調査より）とも言われており、東証一部の1日の株式売買代金が1兆円を超えれば活況とされることを考えても、いかにダイナミックな市場であることがお分かりいただけるかと思います。昨年は日本銀行が1年間で30兆円以上の巨額介入をしたとの報道もありましたが、市場規模から考えるとその巨額の介入さえも大きな金額ではないと錯覚してしまう程です。
グローバルという面では、株式先物は別として、通常、株式・債券市場が特別の時間帯、特別の場所による制限があるのに対して、外国為替市場は世界市場となっています。1日はニュージーランドのウェリントン市場から始まり、シドニー、東京、香港／シンガポール、中東、欧州大陸、ロンドン、ニューヨーク、そしてサンフランシスコ／ロサンゼルス市場と流れ、まさに眠りのない24時間市場となっています。もちろん、東京が夜中であっても、海外市場では為替レートは刻々と動いています。東京からも取引も可能ですが、海外市場の時価の為替レートで取引をすることになります。このように通貨という商品が世界共通であり、いつでも、誰でも、どこからでも参加できることが世界で最もフェアー／フリーな金融市場と言われる所以でもあります。
世界中の人達が自由に参加でき、一国の中央銀行でも市場をコントロールできないほど巨大な市場となっていることもあり、外国為替相場の短期予想は難しいと良く言われます。しかし、世界のどこかで起こった突発的なニュースにも瞬時に市場が反応するということは、国際政治経済情勢を正確に反映している最もわかりやすい市場という裏返しであるとも言えるかもしれません。ちなみに英国のロンドン、米国のニューヨーク、そして最近では市場規模が縮小しているためにシンガポールにその座を脅かされていますが、日本の東京が世界の3大市場と呼ばれています。
