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HSBC ブラジル オープン

ブラジル株式市場の魅力

■サンパウロ証券取引所（略称 “ボベスパ”）〜Bolsa de Valores de São Paulo〜

• 上場銘柄数：476銘柄（2007年10月末）
• 時価総額：約165兆円（2007年10月末）
• 投資家構成比率：個人23％、機関投資家30％、外国人34％、金融法人11％、事業法人3％
  （2007年10月末現在）
  外国人投資家比率は2002年時点では 22％
• 2006年に上場した企業の公募売出し総額は162億米ドル
  （出所：World Federation of Exchange）
• 開示：
  米GAAP同等の開示を行う企業が増加。KPMGの最近の調査では40％以上の企業が国際会計基準で開示

ボベスパ指数のセクター別構成比（時価総額ベース）

出所：ブルームバーグよりHSBC投信作成、2007年10月末現在

■株価収益率

ボべスパ指数とPER（1999年1月〜2007年10月末）

出所：ブルームバーグよりHSBC投信作成
上記グラフは過去の実績であり、将来の成果を保証するものではありません。

配当利回りと株価収益率

（注）ブラジル：ボベスパ指数、ロシア：RTS指数、インド：SENSEX指数、中国：H株指数、米国：S&P500指数、日本：日経平均
出所：ブルームバーグよりHSBC投信作成　2007年10月末現在
上記グラフは過去の実績および予想であり、将来の成果を保証するものではありません。

■株式相場と為替相場

ボベスパ指数とブラジル通貨レアルの推移（1999年1月〜2007年10月末）

出所：ブルームバーグよりHSBC投信作成
上記グラフは過去の実績であり、将来の成果を保証するものではありません。

■ブラジル株式市場のリスク

【外的要因】

• 地理的、歴史的に欧米（特に米国）の影響（貿易面、投資面とも）を受けやすい。
• 米国の相場との連動性が比較的高く、内的要因と同等に外的要因に影響を受けやすい。

【レアル高】

• レアル相場が上昇しているが、輸出価格も上昇しており、現在のところ、貿易収支が急激に悪化する気配はない。
• ただ、外貨収支黒字幅が拡大し、金融政策の舵取りは課題。

【金利】

• 金利は下がってきているとは言え、まだ絶対水準、実質金利とも高い。

【格付け】

• 債券（*）の格付けはまだ“投資不適格”である。<Ba1/BB+>（他のBRICｓは“投資適格”）

• （*）外貨建て国債

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