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上下動するが、中長期的には底堅い動き

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今後のJ-REIT市場の見通しはどうですか？

今後のJ-REIT市場ですが中長期的には底固い動きを見せるかと思います。但し、サブプライムローンの問題が完全に収束しているわけではないので、値動きの激しい展開が来春までは継続すると考えます。サブプライムローン問題に関しては先ほどお話しした通り、徐々に落ち着いていくと考えますが、まだ解決したわけではありませんし、欧米を中心とした金融機関への影響も不透明な部分がありますので注意が必要と考えます。

一方、国内に目を向けると、日本の不動産は一本調子で伸びてきていましたが、ここにきて勢いが鈍化してきました。あまり明るい見通しではないように感じられます。
しかし、何度も言うようにREITは、不動産の価値だけで判断するのではなく、利回り商品として考えることが重要です。今後、利回りが上がるのか下がるのか、他の金利商品とのスプレッドの動向なども勘案したうえで、自分のリスク許容度に即しているかどうかを判断しながら投資するのがいいのではないでしょうか。

またオフィス賃料の動向ですが、需給関係から見ても賃料が下落に転じる局面ではないと考えます。
今後、REITのようなミドルリスク・ミドルリターンの利回り商品へのニーズは、ますます高まってくると考えています。第二次大戦後のベビーブーマー世代が退職の時期に入りつつあります。このような方たちにとってREITのようなミドルリスク・ミドルリターンの商品に対するニーズは強いと考えます。
不動産を証券化することで資産の流動性が世界的に増しているなか、高まる利回り商品へのニーズに対応できる商品として、REITは非常に有効ではないでしょうか。

従来は建設や物件の維持にかかる莫大な資金を出資できる個人や企業が不動産投資の中心でした。しかし、REITの登場で、個人でも少額で不動産に投資しやすくなりました。結果として、新規の開発が促進し、マクロ経済も活性化し、投資家の投資意欲も活性化するサイクルが生まれてきたと思います。J-REITは長期的には発展していくと考えます。

 

• リスク分散と利回りが魅力のREIT投資
• 指数に連動しやすい資産規模と安定的な分配金
• 好調な景気に支えられ東証REIT指数は上昇傾向
• REITで重視するのは不動産価格よりも利回り
• 上下動するが、中長期的には底堅い動き
• 投資効率を考え、人より半歩先を見つめる
• インタビュー後記（from MONEYKit編集部より）

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