MONEYKitトップ > from MONEYKit > ファンドマネージャーインタビュー > ファンドマネージャー・インタビュー 西村易眞氏 > 好調な景気に支えられ東証REIT指数は上昇傾向
好調な景気に支えられ東証REIT指数は上昇傾向
- ――
- 過去一年間、J-REIT市場はどのように推移しましたか？
このファンドのベンチマークである東証REIT指数は順調に上昇してきました。好調な景気に支えられ、東証REIT指数の7割近くを占めるオフィスREIT（オフィスビル中心に投資し、主にテナントの賃料収入でリターンを上げるREIT）の需要と供給のバランスが非常に引き締まっています。
好景気によって企業のオフィスに対するニーズが高まり、現在都心ではオフィスが足りない状況です。そのため賃料は上昇しており、東証REIT指数も順調に推移しています。
かつて低迷していた不動産市況についても、都心部を中心に上昇傾向にあります。投資家が投資対象として“不動産”を敬遠しなくなったばかりか、むしろ投資意欲が高まっていることが一因です。
これまで国債の利回りとJ-REITの利回り格差（スプレッド）の妥当性についてはいろいろと議論されてきました。現在、国債の利回りとJ-REITの利回りのスプレッドは2％程度ですが、J-REITが登場した当初は3〜4％もありました。この数値が妥当かどうか一概には言えませんが、当初のスプレッドから縮小してきた理由は、設定当初はまだJ-REIT自体が認知されていなかったことが大きな要因と思われます。当時は不動産＝損というようなイメージが強かったため、その分J-REITのリスクプレミアムが高くなり、スプレッドが開いていたと思います。
ところが、J-REITが世間一般に親しまれるようになったことや不動産・オフィス市況も回復してきたこともあり、スプレッドは小さくなっていきました。
- リスク分散と利回りが魅力のREIT投資
- 指数に連動しやすい資産規模と安定的な分配金
- 好調な景気に支えられ東証REIT指数は上昇傾向
- REITで重視するのは不動産価格よりも利回り
- 上下動するが、中長期的には底堅い動き
- 投資効率を考え、人より半歩先を見つめる
- インタビュー後記（from MONEYKit編集部より）
